12 Comments

  1. Linus

    Hej!
    Har skickat ett mail till dig, svara gärna!
    Lutar åt att jag tecknar, undrar vilken kontotyp du rekommenderar att teckna i?
    Kapitalförsäkring?

    • Anders Johansson

      Hej Linus!
      Fick ditt mail nu, jag ska ta en titt på det och svara dig under dagen. Sista svarsdag på erbjudandet är på tisdag (9 feb) så du hinner fundera över helgen.

      Kapitalförsäkring tycker jag är bäst, brukar jag alltid välja vid IPO:er.

      • Linus

        Stort tack!

        Anders har tagit sig tid att diskutera med mig över mail i en hel vecka!

        Vill bara uppmärksamma övriga läsare om hur kunnig och trevlig han är. Jag rekar STARKT LÄS på hans blogg.

  2. Emma

    Hej!
    Tack för intressant läsning! Håller med; konstigt att inte media har gjort en analys inför noteringen!
    Har du lyckats få fram nåt mer? Kommer du att teckna? Undrar om det blir övertecknat och om man bör teckna på både Nordnet och Avanza.
    Mvh Emma

    • Anders Johansson

      Hej Emma!
      Ja det märks att analytiker och journalister har fullt upp med att följa börsnedgången och Q4-rapporterna som strömmer in just nu. Catena hamnar lite i skymundan på grund av det. First North-bolag brukar heller inte få så mycket täckning och uppmärksamhet, brukar mest bli small cap till large cap.

      Har suttit och läst lite i prospektet. Om jag räknat rätt hamanr P/E-talet någonstans på 20-30 beroende på var noteringspriset hamnar. Blir det övertecknat blir det väl 34 kr och P/E tal närmare 30. Med andra ord krävs det att de dubblar vinsten till nästa år för att PE talet ska komma ner till 15. Så det blir lite spekulation att teckna egentligen, eftersom vi inte vet om de klarar sina tillväxtmål.

      Någon som har exakt koll på vad P/E-talet blir? De har ju inte lämnat Q4ans siffror än.

      Hur blir det med betalningen av Right Casino? Det skulle väl vara någon tillägsköpeskilling i framtiden? Betalar man av alla sådana skulder med noteringen eller ska det belasta kassaflödet?

      Samtidigt är det en lönsam affärsmodell, om än riskfylld. Vad händer om någon av de tre stora kunderna säger upp avtalen?

      De tjänar bra pengar, inte många IPO bolag som gör det. Risken ligger väl snarare i att man betalar för mycket för aktien eller att de inte uppfyller målen. Sedan är det svårt att veta om hur regleringar och tekniken ser ut om 5-10 år.

      Vet ej om jag kommer teckna eller inte, skulle behöva se att bolaget uppmärksammas i media. Går noteringen dåligt så kan aktien gå dåligt under en tid också. Såg att XXL i london handlades till PE10-11, vilket är en bra bit under Catena. Men har ingen koll på om man kan jämföra de bolagen.

  3. Stefan

    En viktig del i hela affiliateverksamheten är ju nivån på ersättning. Inom casino är den hög just nu, men den kan sjunka som en sten eller fortsätta vara hög ett tag till.

    Drev själv affiliatesidor inom ett specifikt område och när detta var hett tjänade man bra ersättning, men allteftersom intresset svalnade, marknaden mättades o.s.v. sjönk ersättningen och idag är den väl ca 10% av vad den var förr.

    Sen, vad händer dagen då sökmotorerna inte längre rankar deras affiliatesidor högt, då försvinner trafiken, inga nya lead genereras och intäkter sjunker.

    Det är bara några av alla riskfaktorer som finns. Det går inte jämföra Catena med t.ex. Betsson, det är helt olika verksamheter där den ena sysslar med affiliate och den senare är ett spelbolag.

    • Anders Johansson

      Bra poäng Stefan, sjunker ersättningen så kan det slå hårt.

      ”Det är bara några av alla riskfaktorer som finns.”
      Vilka fler risker ser du? Intressant för oss som inte är så insatta i affärsmodellen.

      Du tror inte marknaden kommer gilla aktien?

      • Stefan

        Marknaden kanske gillar aktien, men jag tror inte de flesta är insatta i branschen och/eller exakt vet hur de tjänar pengar.

        Jag är ingen ekonom och orkade inte läsa igenom alla sidor med siffror, men ökningen i intäkter 2014->2015 känns hög, ändå fann jag inte direkt något som påpekade hur det kunde öka så mycket. Var det tillfälliga saker eller bestående?

        Har heller inte letat efter risker då jag inte ska teckna aktien, de jag skrev var några jag kom på utan någon analys. Men ytterligare en är väl diskussionen om spelreglering som Robert nämner nedan.
        Se t.ex. http://www.regeringen.se/rattsdokument/statens-offentliga-utredningar/2008/12/sou-2008124/

  4. Robert

    De främsta riskfaktorerna på ett par års sikt är dels den reglering av spelmarknader som pågår i Europa. Även i Sverige kommer vi få se ett licenssystem som kommer stänga ute andra aktörer. Överallt där detta har skett så har ersättningsnivåerna i princip halverats. Den andra, större, risken är att vi inte vet hur Catena arbetar med att öka sin ranking på Google. Om det är genom manipulation av sökresultatet genom att köpa länkar kan de när som helst bli svartlistade av Google och därmed är trafiken borta. Detta går att ta reda på genom att göra en analys av sajternas länkprofiler och hur de utvecklats.

  5. Spelaktier

    Var försiktiga med att köpa för stora poster. Finns självklart stora risker inom affiliation som inte finns för vanliga spelbolag. Som andra skribenter skrivit så finns det stor risk att marginaler går ner och vill det sig riktigt illa så blir kommer Google ta tag i hårdhandskarna mot affiliatesidor.

  6. Håkan

    En risk när spelregleringen införs borde väl även vara att Catena Media kan förlora spelare de nu får rev-share-intäkter ifrån. Om jag kommer ihåg korrekt hade de samarbeten med 300 spelbolag, låt säga att efter licenssystemet är på plats endast 20 spelbolag får verka på den svenska marknaden, då kommer de tappa befintliga svenska kunder/spelare från uppemot 280 spelbolag?

Kommentera

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *